ZIP 2012, A 1

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BFH: Teilwertabschreibung auf Aktien und Investmentanteile

Der BFH hat in zwei Urteilen vom 21.9.2011 über die Zulässigkeit von Teilwertabschreibungen bei börsennotierten Aktien entschieden: Nach § 6 Abs. 1 Nr. 2 EStG könnten bilanzierte Wirtschaftsgüter bei einer voraussichtlich dauernden Wertminderung zu Lasten des Gewinns auf ihren niedrigeren Teilwert abgeschrieben werden. Von einer voraussichtlich dauernden Wertminderung sei bei an der Börse gehandelten Aktien typisierend bereits dann auszugehen, wenn der Kurs am Bilanzstichtag unter den Kurs im Zeitpunkt des Aktienerwerbs gesunken ist und die Kursdifferenz eine Bagatellgrenze von 5 % überschreitet. In dem Verfahren I R 89/10 hat der BFH festgestellt, dass es auf die Kursentwicklung nach dem Bilanzstichtag grundsätzlich nicht ankommt. Dasselbe gilt, so der BFH in dem Verfahren I R 7/11, für die Teilwertabschreibung auf Investmentanteile, wenn das Vermögen des Investmentfonds überwiegend aus Aktien besteht, die an Börsen gehandelt werden (sog. Aktienfonds).
Von dem grundsätzlich maßgeblichen Börsenkurs zum Bilanzstichtag sei nur ausnahmsweise abzurücken, z. B. wenn in Fällen eines sog. Insiderhandels oder aufgrund äußerst geringer Handelsumsätze konkrete und objektiv nachprüfbare Anhaltspunkte dafür vorliegen, dass der Börsenkurs nicht den tatsächlichen Anteilswert widerspiegelt.

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