ZIP 2014, 545

RWS Verlag Kommunikationsforum GmbH, KölnRWS Verlag Kommunikationsforum GmbH, Köln0723-9416Zeitschrift für WirtschaftsrechtZIP2014AufsätzeChristoph H. Seibt* / Bernward Wollenschläger**

Revision des Europäischen Transparenzregimes: Regelungsinhalte der TRL 2013 und Umsetzungsbedarf

Am 27.11.2013 sind die vom Europäischen Parlament und dem Rat der EU beschlossenen Änderungen der Transparenz-Richtlinie in Kraft getreten (RL 2013/50/EU v. 22.10.2013, ABl EU L 294/13; TRL 2013). Die Mitgliedstaaten müssen die TRL 2013 innerhalb von 24 Monaten in nationales Recht umsetzen. Ziel der europäischen Neuregelungen des kapitalmarktrechtlichen Transparenzregimes ist es, das Vertrauen der Marktteilnehmer in die Integrität der Kapitalmärkte zu erhalten, dadurch die Funktionsfähigkeit und Informationseffizienz der Kapitalmärkte nach der Finanzkrise zu stärken sowie Investoren ihre Anlageentscheidungen zu erleichtern. Die Revision bedeutet eine behutsame Weiterentwicklung des Kapitalmarktrechts insbesondere im Hinblick auf eine Harmonisierung und einen Ausbau des Sanktionsregimes sowie eine Stärkung der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA gegenüber den nationalen Aufsichtsbehörden. Der vorliegende Beitrag untersucht die einzelnen Neuregelungen, stellt die Änderungserfordernisse für das deutsche Kapitalmarktrecht dar und würdigt die Ergebnisse.
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Prof. Dr. iur., LL.M. (Yale), Rechtsanwalt, Partner der Anwaltssozietät Freshfields Bruckhaus Deringer LLP sowie Honorarprofessor an der Bucerius Law School in Hamburg
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Dr. iur., Rechtsanwalt, Principal Associate im Hamburger Büro von Freshfields Bruckhaus Deringer LLP

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