Wesentlicher Bestandteil der Leitungsverantwortung des Vorstands ist die Entwicklung einer unternehmensspezifischen Gesamtarchitektur der Unternehmensfinanzierung und ihre Verfolgung durch einzelne Finanzierungsgeschäfte. Mit dem Bedeutungsverlust der mittel- und langfristigen Hausbankfinanzierung, der Aufspreizung von Finanzierungsprodukten für Unternehmen und dem Bedeutungsgewinn kapitalmarktnaher Finanzierung stellen sich neue Praxisfragen zu den Grenzen der Leitungsverantwortung des Vorstands und zur Konturierung der Sorgfaltspflichten. In insolvenznahen Sanierungssituationen gelten die allgemeinen Regeln in einer spezifischen, auf die akute Bestandserhaltung gerichteten Weise. Dieser Beitrag fächert den Grundsatz der Unternehmensfinanzierung als Leitungsverantwortung des Vorstands mit Blick auf typische Sachverhalte in Normal- und Krisenzeiten eines Unternehmens auf und gibt Empfehlungen für die Unternehmenspraxis.